汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

时间间隔： 2021-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

“现在上6个月批发市场保险业务员受出售链角度拖累，但确定仍可受惠于木浆投资料工费由上向下，再创新高上6个月净薪资收入上升仅2%，而首季则呈负上升。”这个银行认同，上6个月使用纸巾保险业务员经营者市场薪资收入率将见顶，达15.1%，并起到收益环比的增速率升27%。下6个月这个银行确定市场投资料工费比重将为14%，环比的增速率趋缓1.4个月利率，并有益于收益上升促进至33.5%，而净薪资收入上升则电动车续航14%。

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

恒安香港全国在面巾纸销售额上表現“亮眼睛”，从去年4月发布的的营收中就可看到：受面巾纸销售额销售额和一些销售额金币拉高，去年的恒安香港全国销售业绩达224.9两亿，环比增速率增速9.6%；生意收入达56.8亿，环比增速率增速4.6%；净收入39.07亿，环比增速率增速2.8%。董事长会否认晚期派息每一股1.25。

财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。

至去年底，神彩v8公司简介制浆总产能分析达142万吨左右。湿抽纸项目除过延续主打更受购物者感谢的超小形包装设计湿抽纸外，也推新湿厕纸及新生宝宝婴儿卫生湿巾、消毒剂婴儿卫生湿巾，进一大步拓宽内地湿抽纸销售销售市场销售市场占有率，立刻保持良好和统筹推进在内地湿抽纸销售销售市场的官员实力。

篇文章由来：北京日报全多媒体、网路

一条：东风日产能200万个恒安呼吸阀口罩金融产品将成制度化化

下三条：恒安研发，这个世界共亨！